Als Ether (ETH) am 29. April einen Allzeitpreis von 2.800 USD erzielte, waren auch seine Futures offen. Die Zahl von 8,5 Milliarden US-Dollar bedeutet einen monatlichen Anstieg von 52% und zeigt eine robuste Handelsaktivität hinter dem kometenhaften Preisanstieg.

Einige Analysten könnten Ether-Derivate ablehnen, wenn man bedenkt, dass die Zukunft von CME ein offenes Interesse von 355 Millionen US-Dollar hat, verglichen mit 2,4 Milliarden US-Dollar von Bitcoin. Ether-Verträge wurden jedoch erst vor einigen Monaten abgeschlossen. Sowohl FTX als auch Deribit benötigen für ihre Kunden 100% Full-KYC, und diese Märkte halten zusammen ein offenes Interesse der ETH in Höhe von 2 Mrd. USD.
Aus diesem Grund liegt das offene Interesse an Silber-Futures derzeit bei 22,6 Mrd. USD. Das Edelmetall hat eine jahrzehntelange Handelsgeschichte und eine Marktkapitalisierung von 1,4 Billionen US-Dollar. Eine einfache Analyse der Anzahl ausstehender Kontrakte ist jedoch nicht wirklich hilfreich, da diese zur Absicherung verwendet werden können.

Das Wachstum der Futures ist positiv, aber kein garantierter bullischer Indikator
Um zu beurteilen, ob der Markt optimistisch ist, müssen einige Derivatkennzahlen überprüft werden. Die erste ist die Futures-Prämie (auch als Basis bezeichnet), die die Preislücke zwischen den Terminkontraktpreisen und dem regulären Spotmarkt misst.

Die 3-Monats-Futures sollten normalerweise mit einer annualisierten Prämie von 10% bis 20% gehandelt werden, die als Kreditzins interpretiert werden sollte.

Wie die obige Grafik zeigt, war die Futures-Prämie der ETH Mitte April wahnsinnig und erreichte auf Jahresbasis einen Höchststand von 45%. Obwohl das FOMO der Händler eine Rolle spielte, signalisierte dies auch extremen Optimismus. Während professionelle Trader am häufigsten monatliche Futures-Kontrakte verwenden, sind unbefristete Kontrakte das bevorzugte Instrument für Privatanleger.

Privatanleger sind derzeit flach
Perpetual Contracts werden auch als Inverse Swaps bezeichnet. Für diese Kontrakte wird normalerweise alle 8 Stunden ein Finanzierungssatz berechnet. Diese Gebühr erhöht sich, wenn Longs (Käufer) einen höheren Hebel einsetzen, sodass ihre Konten nach und nach aufgebraucht werden. Wenn ein Einzelhandelskaufrausch auftritt, kann die Gebühr bis zu 5,5% pro Woche erreichen.
Wie die obige Grafik zeigt, erreichte die 8-Stunden-Finanzierungsrate am 14. April einen Höchststand von 0,18%, was 3,8% pro Woche entspricht. Dies hat sicherlich zur äußerst optimistischen monatlichen Futures-Basis beigetragen, aber die Auswirkungen sind vollständig verblasst, da die Finanzierungsrate in den letzten Tagen fahrlässig war.

Diese Daten deuten darauf hin, dass professionelle Trader im Vergleich zu Privatanlegern bei Ether optimistischer sind, da die 3-Monats-Basis derzeit bei 25% pro Jahr liegt. Dieser Zinssatz ist höher als bei den meisten stabilen Münzkrediten, was bedeutet, dass Longs (Käufer) bereit sind, eine Prämie zu zahlen, um ihre Positionen offen zu halten.

By Fahmi

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